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用于上方归一化对比与相对强弱两张图。下方表格与相关性矩阵则始终覆盖全部 18 个行业。
走势对照 核心
全部 18 个行业 指标总表 可排序
点表头排序 · 点行名进入叠加台
与消费综合相关 / Beta 用月度收益率（近 10 年）对「申万消费综合指数」回归得到；
年化波动为月度收益率标准差 × √12；1 年超额为该行业近 250 个交易日累计涨幅减去消费综合同期涨幅。
红涨绿跌。
行业 × 行业 收益相关性 联动结构
对角线恒为 1（自己与自己）。橙红 = 同向，深青 = 反向。
同一「簇」内的行业相关性高 → 买它们本质是同一个风险敞口；相关性接近 0 或为负 → 具备真正的分散价值。
这也是判断「消费复苏是普涨还是结构性行情」的直接依据：全矩阵偏红=普涨，只有少数块偏红=结构分化。
驱动因子结构对照 分层归因
哪个行业最受哪一层支配
对每个行业，统计四层因子 |r| 的均值（口径与联动矩阵一致：因子月度一阶差分、行业月度收益率、0~12 月取 |r| 最大）。
结构差异才是细分行业之间最本质的差别——同样面对「收入下滑」，必选消费与可选消费的反应幅度完全不同。