标的清单 15 只
「与金价相关性」= 近 3 年日收益相关系数；「Beta」= 金价日收益每变动 1%，该标的平均变动多少；
「1 年超额」= 标的 1 年涨幅 − 金价 1 年涨幅。Beta 高 ≠ 更好，它只是放大了金价波动。
价格均为前复权，数据来源东财。
怎么看黄金股 阅读指引
黄金股不是黄金。金价上涨 → 矿企收入与利润放大（经营杠杆）→ 股价弹性通常大于金价；但下跌时同样放大。
所以「Beta > 1」是双向的。
链条位置决定弹性。上游采矿（山东黄金 / 中金黄金 / 赤峰黄金等）纯度高、弹性大；
冶炼加工（恒邦股份）毛利受加工费约束、纯度低；黄金珠宝（老凤祥 / 周大生）反而受金价上涨抑制消费需求，属性与前两者相反。
紫金矿业是铜金综合，金价只是其一半逻辑，所以它跟金价的相关性通常低于纯金标的——这不是缺点，是资产结构差异。
相对强弱（标的÷金价）看的是「股价有没有兑现金价」。比值上行=市场给了更高的估值/预期；
比值下行=金价涨了但股价没跟上（或先跌），需要判断是补涨机会还是隐含基本面瑕疵。
本页只做事实呈现，不构成任何个股推荐。任何标的的投资价值还需要看资源储量、成本曲线、产量增速、估值水平等，这些不在本页范围。