规则来源：招商期货 · 金工股票策略环境监控周报
口径（下方均可调）：波动率 = 滚动窗口内日收益率标准差 × √252（默认 252 日），
分位取回看窗口内滚动序列占比（默认 756 个交易日，约 3 年）；
成交活跃度 = 31 个申万一级行业成交额合计的 5 日滚动均值；
行业轮动速度 = 近 20 日行业日收益排名秩变化的日均值（研报未披露公式，此为本工具取值口径，只作自身历史对比）。
未接入（无公开稳定源）：隐含波动率（50ETF 期权 IV）、CPR（看跌/看涨持仓比）、Barra 因子轮动速度、
「打败基准的股票数量占比」（需全市场逐股对比基准）、资金净流入的机构口径估计。研报的 A500 波动率因估值管道缺该指数序列未纳入。
一、监控参数与策略环境评分
分位回看窗口、波动率窗口、阈值带与四组权重都可调；下面的评分、四张环境卡与各表分位随输入即时重算。
| 指数 |
近 1 年年化波动率 |
周边际（5 日） |
近 3 年分位 |
「周边际」= 当前 5 个交易日的年化波动率变化（单位 bp，为统计描述而非涨跌）。
分位 ≥ 高阈值视为高波动区（红），≤ 低阈值视为低波动区（绿），阈值可在第一节调整。
口径差异声明：研报未披露波动率使用的收益率频率与窗口，本工具取日频收益 / 252 日窗口，
读数与研报同日示例（如中证1000 约 23.3%、沪深300 约 13.1%）存在 3–5 个百分点的口径差——请以本页自身分位为主要参考，绝对量级仅作粗略对照。
三、股指对冲环境
年化基差率为「基差率 × 12」简化口径；数据 500 个交易日不足 3 年，分位按全样本计算并如实标注。
贴水（负值）越深，用股指期货做对冲的成本越高；分位越低说明当前贴水在样本内越深。走势细节见「股指基差计算器」。
五、行业轮动速度走势
近 20 日平均的行业排名秩变化日均值（本工具取值口径，量级与研报的 326.70 不同，仅看自身起伏与分位）。
口径提醒：本页为「读数型」监控——分位只说明指标相对自身历史的位置，四组框架转述研报的定性规则，
不构成对任何策略收益的预测。分位阈值是本工具的展示分界（默认 70 / 30，可在第一节调整），研报未给出统一阈值。