固收+ 风格归因

华福证券每月拆解固收+ 与纯债基金的风险暴露：把基金净值对债券、股票、转债的纯因子收益做回归， 看整体在利率、信用、成长、动量这些维度上「往哪边挪」。本页把两个优选组合的持仓与净值序列接上， 用真实净值复算收益、合成等权曲线，跟踪研报调仓日之后的实际表现。
规则来源：华福证券 · 固收+及纯债基金月度跟踪（2026 年 10 月），2026-10-13
研报口径：—
边界：风险暴露来自研报对基金净值的纯因子回归，因子收益序列不公开 → 本工具不重算回归， 只呈现研报披露的方向与数值；组合净值曲线由成分基金等权合成，与研报「组合净值」的差异 来自权重漂移、申赎与费率，页面逐项标注。
研报每季度末调仓一次。下表「研报 9 月」列为研报原文披露值，「净值复算」列由本工具按 8/31 → 9/30 的基金净值独立算出——两列对齐说明净值口径一致。

权重试算

研报口径为 10 只等权；切到「自定义权重」后可给每只成分基金分配权重（滑杆 0~3，按合计归一）， 下方的自定义组合净值曲线、9 月收益与调仓以来收益即时重算，并与等权口径并列对比。
自定义组合为「权重归一后的加权平均」，与研报组合的差异同样来自权重设定本身； 等权口径的勾稽说明见下方「口径核对」，不受本区影响。

组合净值曲线

以研报调仓日为基期归一，等权合成；点持仓表「叠加」把单只基金画进来做对比。

组合持仓与表现

规模单位亿元；「调仓以来」= 2026-06-30 至最新净值日。
叠加代码基金简称 基金经理资产类型权益分类 规模(亿)今年以来 研报 9 月净值复算 9 月调仓以来

组合规则

两个组合的筛选维度不同：固收+ 看胜率与赔率，纯债看风险暴露约束下的特质 Alpha。
数据来源：华福证券《固收+调降成长暴露，纯债基金违约分歧度上升——固收+及纯债基金月度跟踪（2026 年 10 月）》 （2026-10-13）公开研报；成分基金净值序列取自天天基金（东财 fundmobapi）。 页面内容仅供研究参考，不构成基金推荐或投资建议。